单耗高于硅料，仅3家企业具备量产能力，该光伏材料持续紧缺！

 

目前光伏行业的高增长确定性很强，然而受限于工艺技术、爬产周期和经济考量等多重因素，光伏产业链中的EVA光伏料供需错配的局面难以改善，预计行业的高景气度仍将延续。

EVA光伏料紧缺！预计持续3-5年

EVA 属于先进高分子材料行业-高性能树脂-高性能聚烯烃塑料。因其具备高透明度和高粘着力，适用于玻璃和金属等各种界面；而良好的耐环境压力使其可以抵抗高温、低温、紫外线和潮气。我国 EVA 树脂主要用于光伏胶膜、发泡料、电缆料、涂覆、热熔胶以及农膜等。

2020年我国EVA树脂的表观消费量为186.4万吨，其中光伏料消费量约为63万吨，占比达到34%，已经超越发泡料成为了第一大消费需求。

根据中国光伏协会的装机量预测数据，未来3年全球新增光伏装机量增速在20%以上，考虑头部光伏胶膜企业均集中在我国，预计2021-2023年我国EVA光伏料的需求量分别为75、92、108万吨。包括进口额度在内，缺口仍较大，且长期存在。

光伏EVA树脂单耗高于硅料。光伏EVA树脂的单耗约为0.45万吨/GW大于硅料的0.3万吨/GW，且由于价格上涨，行业价值量可观，对应当前价值约0.84亿/GW，占光伏组件成本约5%。2020年国内需求占EVA总需求的33.5%。

从2020年三季度开始，光伏EVA树脂进入紧缺状态。光伏EVA产能周期长达3.5-5年，短期供给缺口持续存在。2020年光伏EVA需求为60万吨，预计2025光伏EVA中性需求将达到200万吨。

光伏行业景气度上行推动EVA光伏料逐渐成为需求最大、最具增长潜力的的细分市场，预计2023年我国EVA光伏料需求量超过100万吨。

一方面是肉眼可见的需求量增长，另一方面却是供给端小而精。

有效产能不足 进口替代空间大

截至2021年7月我国具备量产EVA光伏料能力的厂家仍然仅有斯尔邦、联泓新科和宁波台塑三家。

2021年4月底东方盛虹143亿正式收购EVA龙头企业斯尔邦作为自己旗下的子公司。斯尔邦拥有EVA产能30万吨/年，占全国总产能的30%。联泓新科作为国内第二大光伏EVA供应商，拥有10万吨/年产能装置，占全国总裁的10%。联泓新科计划转产光伏级EVA产能1.8万吨有望9月投产。

联泓2022上半年扩能改造，提高EVA光伏料比例。公司计划于2022上半年完成EVA管式尾扩能改造项目，项目投产后将进一步提高EVA产量和光伏胶膜料的比例。

今年刚投产的几家企业中榆林能化8月初宣布产出光伏料，不过这离连续稳定规模化量产EVA光伏材料之间还有一定距离，下游产品存在验证周期。扬子石化当前也正在试产光伏料中，两家企业距离实现连续稳定量产仍存在较大的不确定性。

榆能化公司LDPE/EVA装置采用利安德巴塞尔公司管式法，是目前国内已投产单套装置中产能最大的EVA装置，2020年12月31日打通全流程，经过3个月的联动调试，于2021年5月7日成功产出合格EVA产品V4620H。

8月2日，陕西延长石油集团榆林能源化工有限公司（榆能化）首套LDPE/EVA生产出高端EVA光伏料。榆能化LDPE/EVA装置技术人员介绍说，生产EVA光伏料须跨过“三座大山”，即高VA含量、高熔指、高操作难度。榆能化此次产出的EVA光伏料V2825Y，具有良好透光性能和耐老化性能，其柔韧性和粘接性也非常优越。

榆能化30万吨管式法LDPE/EVA装置，2017年长约设备订购，2018年开建，19年设备逐步到货，2020年年底开车生产LDPE。2021年5月开始转产EVA发泡料，随后一次试料生产EVA光伏料，并获得成功。光伏料生产3天，合计出料1000-2000吨，随后转回发泡料生产。

榆能化人士表示，开车工艺来源主要是自己储备积累以及跟同行业交流。预计今年四季度到明年二季度能够实现光伏料的排产。

2021年 8月18日，中石化扬子石化EVA 装置首次转产新产品，成功生产出醋酸乙烯（VA）含量在28%的光伏膜料UE 2825DV，经检验技术指标合格，产品投放市场后，将有效缓解国内光伏产业迅速发展带来的光膜料紧缺的局面，顶替部分进口，进一步提高我国光伏产业的竞争力。

扬子石化10万吨/年EVA装置，是中国石化第一套采用利安德巴塞尔釜式法工艺技术的生产装置，由于工艺特点不同，可生产光伏膜、热熔胶等醋酸乙烯（VA）含量较高的特殊用途新型共聚物，满足市场上高端产品需求，助力下游产品升级换代，降低进口依存度。

在理想情况下，光伏EVA产能周期在3.5-4年，其中建设周期2年，调试周期1.5-2年。

实际上国内三大家光伏EVA树脂企业的产能周期比理论上的时间更长。联泓新科2015年9月可以生产含量在18%的EVA，维持2年，直到2017年下半年才开始生产含量28%的EVA线缆料，之后才慢慢开始生产光伏料，到2019年光伏料占比才将将达到15%，最终等到装置运行稳定后光伏料的生产上限为50%-70%。在如此长的投产周期下，预计光伏EVA树脂的紧缺周期或将达到3-5年。

综合来看，尽管我国的EVA树脂产能扩张较快，当前已接近150万吨，但预计光伏料的产能占比仅为20-36%，也就是不足40万吨。

国产EVA主要以低端为主，高端EVA依赖进口，进口依存度近70%。而下游光伏胶膜行业产能大，全球超85%的产能集中在国内，考虑配套等因素，国产替代趋势较强。

短期供给存在不足的因素

主要有:

1) 技术壁垒高

由于目前国内的工艺还未能达到自主生产的水平，所以EVA装置以及相关技术人员都需要从海外引进。同时出口海外的光伏组件需要进行严格认证程序，过程复杂且门槛高，所以一般在组件厂取得质量认证后不会轻易更换原材料提供商。

2) 扩产周期长且成本高

光伏EVA实际扩产周期长达3-5年，从开工到投产需要2.5-3年。想要达到光伏级EVA还需要逐步提高VA含量。由于在提高VA含量的过程中EVA会变得非常的不稳定，所以想要达到稳定的产量需要1-2年的调整。目前单套设备的投资金额大约在10亿左右，投资成本高。

3) 转产限制多

切换光伏料比例存在上限，以巴塞尔管式和埃克森美孚式技术法生产的光伏料最大比例分别为90%和50%-70%。同时其他高VA、高MI的高端电缆料和热熔胶市场增长稳定，利润差异不明显，转产动力不足。

综合来看，EVA光伏料的生产壁垒依旧高筑，中短期行业竞争格局不会有大变动，行业长期景气的逻辑并未更改。

截止2020年底全国EVA总产能达到97．2万吨／年，其中斯尔邦石化以30万吨／年产能位居全国第一。目前国内EVA市场一直处于供不应求的态势，为了满足日益增长的旺盛需求，EVA厂家纷纷实施扩能计划。预计到2022年底我国EVA总产能将达到247．2万吨／年，行业竞争将会十分激烈。

乙烯－醋酸乙烯酯共聚物（EVA），是一种通用高分子聚合物，可燃，燃烧气味无刺激性。与传统材料PE相比，EVA性能改善主要体现在弹性、柔性、光泽性、透气性等方面，另外，它的耐环境应力开裂性得到了提高，对填料的受容性增大，可以采用加入较多增强填料的方法来避免或减少EVA力学性能的下降。

光伏发电需求助推行业进一步增长

我国EVA主要用于功能性棚膜、包装膜、鞋材、热熔胶、电线电缆和太阳能光伏等。伴随着国内产业结构调整，EVA行业呈现差异化发展。发泡鞋材、薄膜属于EVA树脂的传统应用领域，需求接近饱和，消费占比有所萎缩。

与此同时，随着我国光伏产业、预涂膜技术和无卤阻燃电缆的发展，太阳能电池、涂覆、电线电缆已成为EVA树脂的重要应用领域，需求稳步增长。

未来，光伏发电作为国家大力扶持的新清洁能源项目，未来将会持续增长，这将大力推动我国EVA下游光伏行业发展，对EVA的需求量将保持快速增长态势，继续作为EVA下游需求增长的主要市场。

目前全国EVA产能达到97．2万吨

目前我国EVA生产企业均采用高压本体聚合工艺，根据所采用反应器的不同，高压法连续本体聚合工艺又分为管式法（主要用于薄膜）和釜式法（主要用于发泡、涂覆、热熔胶、电缆等领域）两种生产工艺。

截止2020年底我国EVA总产能达到97．2万吨／年，其中斯尔邦石化以30万吨／年产能位居全国第一，包括一套20万吨的管式装置和一套10万吨的釜式装置。斯尔邦石化EVA装置采用的是德国巴塞尔技术，其中管式法装置的操作压力高为3000bar，专利转让产品牌号多达9个，产品的密度及熔融指数范围宽，VA含量最高达40％，熔融指数（MFI）最高可达150，在行业中处于领先地位；其次是燕山石化和扬子巴斯夫均为20万吨／年产能。

从生产工艺来看，国内采用管式法工艺的产能为60万吨／年，约占总产能的61．7％；采用釜式法工艺的产能为37．2万吨／年，约占总产能的38．3％。反映出目前国内产能主要集中在传统的薄膜应用领域。

近两年规划新增产能超百万吨

目前国内EVA市场一直处于供不应求的态势，为了满足日益增长的旺盛需求，EVA厂家纷纷实施扩能计划。

受疫情影响，原计划在2020年投产的4套EVA装置全部推迟至2021年，预计2021年将有5家共计90万吨／年的EVA装置投产，到2021年底，我国EVA总产能将达到187．2万吨／年；到2022年底我国EVA总产能将达到247．2万吨／年，行业竞争将会十分激烈。

但光伏料仍然存在显著机会。

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作者：悦读心性；来源：雪球

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